光大期货：12月(yue)5日有色金属日报,价格,现(xian)货,贴水
2024-12-05 14:47:03
铜：
隔夜LME窄幅震荡，下跌0.26%至(zhi)9097美元/吨；SHFE铜主力下跌0.31%至(zhi)74540元/吨；国内(nei)进口窗口持续打(da)开。微观方面，美联储最新宣布的褐皮书表现(xian)，美国大部分地区的经济活动“略有增长”，增长预期温和上升，就业水平持平或略微增长，消耗者(zhe)支出总体保(bao)持稳定。美联储主席鲍威尔昨晚表示，美国经济状态非常好，没有理由不继承保(bao)持这种势头，通胀略有上升，降息方面可以审慎一些；美联储另一官员穆萨莱(lai)姆表示，最早可能在本月(yue)暂停(ting)降息。从当前市场预测(ce)概率(lu)来看，12月(yue)降息概率(lu)仍然较高，但肯(ken)定性再下落，美联储货币政策正变(bian)得审慎。库存方面，LME铜下落125吨至(zhi)268500吨；SHFE铜仓单下落301吨至(zhi)19432吨；BC铜仓单下落201吨至(zhi)10019吨；12月(yue)份抢(qiang)出口窗口结束，也开始进入(ru)淡(dan)季月(yue)份，预期需求环比(bi)有所下滑(hua)。基本面进入(ru)季节性偏弱(ruo)月(yue)份，在此时代微观依(yi)旧(jiu)是紧张的定价因子，除继承关注川普政府动作外，国内(nei)紧张经济事情会议也是重点，市场或有偏乐观情绪，但在无实质性动作之前市场依(yi)旧(jiu)会偏平静，也就是内(nei)外无突出矛盾，进入(ru)政策观望期，无外力打(da)破下，铜价或依(yi)旧(jiu)呈(cheng)区间震荡之势。
镍&不锈(xiu)钢：
隔夜LME镍跌0.28%报16050美元/吨，沪镍涨0.08%报127510元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加222吨至(zhi)164652吨，昨日国内(nei) SHFE 仓单减少(shao)89吨至(zhi)27167吨。升贴水来看，LME0-3 月(yue)升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至(zhi)-150元/吨。不锈(xiu)钢产业链(lian)来看，原料端镍铁价格小幅下跌，终端需求亦(yi)有拖(tuo)累(lei)；库存端，全国支流市场不锈(xiu)钢89堆栈口径社会总库存93.68万吨，周(zhou)环比(bi)下落3.49%，随着(zhe)周(zhou)初现(xian)货价格走弱(ruo)刺激下游补库。产业链(lian)来看，周(zhou)度硫酸镍价格企稳，据第三方机构表现(xian)，12月(yue)三元前驱体产量预计环比(bi)大幅增加7.1%（2.25万吨），实际要进一步考证市场需求情况。资源端趋松，镍铁成交价格重心下移，一级镍持续放量，硫酸镍产业链(lian)或有短时间偏强表现(xian)。镍价缺(que)乏(fa)利(li)多刺激，同样下跌空间有限，短时间仍或偏震荡运(yun)行，警惕市场情绪波动。
氧化&电解铝：
氧化铝震荡偏强，隔夜AO2501收于5519元/吨，涨幅1.28%，持仓减仓2479手至(zhi)19.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2501收于20650元/吨，涨幅0.95%。持仓增仓779手至(zhi)15.8万手。现(xian)货方面，SMM氧化铝价格涨至(zhi)5739元/吨。铝锭现(xian)货升水扩至(zhi)20元/吨，佛山A00报价涨至(zhi)20350元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，新疆(jiang)南昌(chang)广(guang)东下调10元/吨；铝杆1A60上调50元/吨，6/8系加工费持稳；低(di)碳铝杆加工费上调29元/吨。氧化铝远月(yue)存在新增产能，但短时间增量有限、不宜提早计价，现(xian)货仍有支撑(cheng)但增幅放缓，回调幅度有限，可持续滚动正套思绪。年末市场对音讯端敏感度加剧、微观风(feng)险计价要素加强。随着(zhe)抢(qiang)出口风(feng)潮结束后、淡(dan)季需求跌势将逐步显现(xian)。铝价存在较强成本支撑(cheng)，叠加各地出现(xian)亏损减产以及部分新增检修等音讯，盘(pan)面弱(ruo)势情绪有所消退。
锡：
锌：
产业硅：
4日产业硅震荡偏弱(ruo)，主力2501收于11930元/吨，日内(nei)跌幅3.13%，持仓增仓9362手至(zhi)12.9万手。现(xian)货止涨企稳，百川参考价11960元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间上升至(zhi)11300-12150元/吨，#421价格区间涨至(zhi)12150-12850元/吨。最低(di)交割品回归#553价格至(zhi)11150元/吨，现(xian)货贴水收至(zhi)830元/吨。11月(yue)旧(jiu)仓单421贴水后展现(xian)较高性价比(bi)，继承积压再生硅和97硅等市场。12月(yue)新疆(jiang)石河子出现(xian)环保(bao)减产动向，后续继承传出鄯善大厂预计减产30台矿热炉音讯。当前库存高压和仓单消化还是市场核心矛盾，社会库存叠加仓单累(lei)至(zhi)80万吨高位、且继承增压风(feng)险持续加剧。下游仍在主导压价，预计硅价重心贴合当期553成本弱(ruo)势运(yun)行，现(xian)货贴水稍有收敛。
碳酸锂：
昨日碳酸锂期货2501合约跌2.49%至(zhi)76300元/吨。现(xian)货价格方面，电池级碳酸锂平均(jun)价下跌150元/吨至(zhi)78100元/吨，产业级碳酸锂平均(jun)价下跌150元/吨至(zhi)74850元/吨，电池级氢(qing)氧化锂上涨100元/吨至(zhi)68510元/吨。仓单方面，昨日仓单增加4590吨至(zhi)27686吨。供应端，周(zhou)度产量连续环比(bi)增加，周(zhou)度产量环比(bi)增加494吨至(zhi)15566吨，其中锂辉(hui)石提锂环比(bi)增加465吨至(zhi)8399吨，锂云母提锂环比(bi)增加24吨至(zhi)2989吨，盐湖(hu)提锂环比(bi)减少(shao)72吨至(zhi)2594吨，回收提锂环比(bi)增加77吨至(zhi)1584吨。需求端，排产预期仍有分歧，根据第三方排产数据来看，4家样本企业磷酸铁锂排产环比(bi)小幅下落1.8%（10.8万吨），4家样本企业三元材料排产环比(bi)下落5.3%（2.1万吨）；据钢联统计，磷酸铁锂市场整(zheng)体保(bao)持高完工率(lu)，铁锂厂家十二月(yue)订(ding)单炽热，预计12月(yue)份磷酸铁锂端排产环比(bi)微增。库存端，去库速度放缓，下游小幅补库。短时间来看，预期环境下现(xian)货采买构成价格底部支撑(cheng)，而(er)上方则受限于仍不肯(ken)定的需求、持续增加的供应及套保(bao)压力限定，仍呈(cheng)现(xian)震荡运(yun)行，需进一步考证需求实际情况和下游补库动作，当前估值追空有风(feng)险，建议关注后市反弹沽空机会。
