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2024-09-11 12:57:47
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十(shi)大券商(shang):海外动荡、全(quan)球资产(chan)“高低切”,A股8月或现重要(yao)拐点,政策,市场,配置

上周,A股市场波动较大,风(feng)格表(biao)现仍偏向防御(yu)。主要(yao)指(zhi)数涨跌幅分化(hua),沪指(zhi)周涨0.5%,创业板指(zhi)周跌1.28%,深证成指(zhi)周跌0.51%,科创50涨0.8%。行业层(ceng)面,社会服务(wu)、建筑装饰和医药生物等行业涨幅居前,电力设备、公用事业和煤炭等行业表(biao)现不佳。

后(hou)市市场将如何演绎?且看(kan)最新十(shi)大券商(shang)策略汇总。

1.中(zhong)信策略:政策举措尚需(xu)落实 价(jia)格信号仍需(xu)等待

政治局会议明确了下半年的政策方向后(hou),8月成为(wei)了关(guan)键(jian)的落地期。全(quan)球资产(chan)动荡的背(bei)景下,人民币资产(chan)处于(yu)低位相对安全(quan)。8月A股或继续磨底,待政策信号进一步落实和价(jia)格信号的明朗。

从(cong)配置上来看(kan),中(zhong)报占优品种在股价(jia)和机构持仓上已提前反应,价(jia)格信号明朗前A股将依旧处于(yu)磨底状态,建议逐步向低位品种切换。

2. 中(zhong)金(jin)策略:信心待修复,盈利待改善

近期影响A股的内外积极因素正逐步积累。行业配置方面,改革(ge)及政策受益领域,如设备消费(fei)以旧换新等板块短(duan)期或有相对表(biao)现;关(guan)注科技创新领域尤其是具备产(chan)业自主逻辑(ji)的板块;出(chu)口链(lian)和全(quan)球定价(jia)的资源品近期受美(mei)国大选影响短(duan)期回调(diao)后(hou),后(hou)续可能再度(du)迎(ying)来自下而上的布局机会;红利资产(chan)中(zhong)长(chang)期逻辑(ji)未(wei)变,但(dan)当前需(xu)要(yao)更加重视分子端基(ji)本面和分红的可持续性。

3. 中(zhong)国银河策略:核(he)心驱(qu)动力是关(guan)键(jian),信心有望重拾

基(ji)本面和政策是A股核(he)心驱(qu)动力。8月有望边际改善,预计仍以区间震荡为(wei)主。8月影响A股行情的主要(yao)因素是国内经济情况以及政策力度(du)和节奏的变化(hua),未(wei)来政策积极发力或基(ji)本面边际改善有望推动市场边际改善。考虑到当前的A股处于(yu)估值底部区域,下行空间有限,具有性价(jia)比。另外,8月是上市公司中(zhong)报业绩密集披露期,市场对中(zhong)报业绩的关(guan)注度(du)较高。在前期超跌且高景气(qi)度(du)的方向以及显著受益于(yu)政策发力的方向,通常会迎(ying)来投资机会。

政策驱(qu)动是聚焦的关(guan)键(jian)点之一,需(xu)耐心等待政策端的催化(hua)剂(ji)重拾投资者信心。8月配置的投资策略应当聚焦受益于(yu)政策助力+有业绩利好预期板块里的低估值价(jia)值股+成长(chang)型价(jia)值股。8月我们建议布局电力、军工、汽车、轻工等板块里的价(jia)值股。

4. 兴证策略:海外动荡,更加确认“8月转机”的临近

近期海外波动加大、全(quan)球资产(chan)“高低切”、人民币升值之下,中(zhong)国资产(chan)已在逐步迎(ying)来海外资金(jin)的增配,核(he)心资产(chan)也将得到新的驱(qu)动力支(zhi)撑。

往(wang)后(hou)看(kan),兴业证券认为(wei)类似4月下旬,随着风(feng)险偏好进入从(cong)过度(du)悲观的状态缓慢(man)爬升、修复的窗口,转机或在8月,市场风(feng)格也将从(cong)过度(du)防御(yu)转向攻守兼备,从(cong)高股息(xi)向高景气(qi)、高ROE方向扩散。

同时,这种扩散是有限度(du)的,是在高胜率投资的时代背(bei)景下、大盘龙头的beta中(zhong)的扩散,并不支(zhi)持市场回到小微盘、主题炒作的风(feng)格。看(kan)多核(he)心资产(chan):风(feng)险偏好温和修复+资金(jin)统一战线强化(hua)。

5. 光大策略:预计短(duan)线市场将继续维(wei)持底部震荡

光大证券研报指(zhi)出(chu),外部不确定性是近期A股市场大幅波动的主要(yao)原因。鉴(jian)于(yu)外部风(feng)险尚未(wei)完全(quan)出(chu)清,预计短(duan)线市场将继续维(wei)持底部震荡。但(dan)外部风(feng)险暂不构成主要(yao)矛盾,并且国内稳(wen)增长(chang)政策加码(ma)信号增强,大盘底部支(zhi)撑依旧坚实,投资者对短(duan)线市场不必过于(yu)担心。

配置上,大消费(fei)板块支(zhi)持政策加码(ma),汽车、家电、文(wen)旅(lu)等均是受益方向;局部地缘局势升温,黄金(jin)、军工或有主题机会;科技股受外部不确定性影响,短(duan)期可能还有调(diao)整压力,但(dan)中(zhong)期配置价(jia)值不改。

6. 信达策略:8月有可能出(chu)现重要(yao)拐点

进入震荡期,8月下旬到9月将是A股重要(yao)拐点。5月中(zhong)旬我们明确提示过第(di)一波上涨完成,现在处在2-3个月回撤的过程中(zhong),我们认为(wei)休整的时间可能有限,空间已经不大了。本质上是历(li)次熊市结束后(hou)涨一个季度(du)大多都会出(chu)现的休整,2005年以来历(li)次牛市第(di)一年的第(di)二个季度(du)均出(chu)现了休整。短(duan)期缺乏(fa)盈利层(ceng)面的乐观理由,所以市场可能还会震荡。

年度(du)建议配置顺序:上游(you)周期>金(jin)融地产(chan)>出(chu)海(汽车汽零、家电)>传媒互联网、消费(fei)电子>AI、医药&半导体&新能源>消费(fei)。

7. 招商(shang)策略:环境(jing)突(tu)变,政策拐点

展望8月,随着三中(zhong)全(quan)会和7月30日(ri)政治局会议的召开,以及外需(xu)呈现边际削弱的迹象,内需(xu)政策发力的拐点已经出(chu)现。下半年开始,内需(xu)偏弱的环境(jing)逐渐(jian)迎(ying)来转折。上市公司半年报将会披露,预计整体业绩趋于(yu)稳(wen)定。A股估值回到历(li)史(shi)低位,内部重要(yao)机构投资者通过ETF持续托底A股,提高A股内资内在稳(wen)定性。

外外部环境(jing)当前发生重大变化(hua),全(quan)球经济走(zou)向类衰退和降息(xi)周期,A股面临的外部流动性环境(jing)开始已改善。市场企(qi)稳(wen)的概率进一步提升,A股的配置思路也有望迎(ying)来转折。从(cong)此前偏外部主导,逐渐(jian)回到国内政策发力带来的相关(guan)投资机会,国内消费(fei)科技医药可以开始关(guan)注。

8. 国盛策略:下半年政策可能有三大类

年中(zhong)政治局会议定调(diao)下半年政策要(yao)“持续用力、更加给力、狠抓落实”,“及早(zao)储备并适时推出(chu)一批增量政策举措”,也要(yao)“增强底线思维(wei)、保持战略定力”,预计下半年政策大体可能有三大类:短(duan)期应会有稳(wen)增长(chang)的增量政策,比如地方化(hua)债、核(he)心城(cheng)市再松地产(chan)、地产(chan)收储规模扩大等;“一批条(tiao)件成熟、可感可及的改革(ge)举措”;更大力度(du)的刺激政策可能仍需(xu)等待。

9. 民生策略:实物资产(chan)韧性将显现,弹性会回归

不要(yao)在看(kan)到“美(mei)国衰退”的时候去交易衰退。要(yao)相信资源始终是瓶(ping)颈,驱(qu)动力换挡本身不会改变其长(chang)期价(jia)值,具体配置建议:第(di)一,有色(se)(铜、铝、黄金(jin))、船运(油运、造船、干散)、能源(油、煤炭);第(di)二,资本回报下降下的相对优势资产(chan),推荐港口、铁路、水务(wu)和银行;第(di)三,寻找(zhao)制(zhi)造业中(zhong)供需(xu)格局较好或有改善预期的行业:推荐轨交设备、制(zhi)冷(leng)空调(diao)设备、电网设备和家电;第(di)四,内需(xu)相关(guan)制(zhi)造与服务(wu)性消费(fei)领域,推荐军工,航空。

10. 中(zhong)信建投策略:外部流动性舒缓,等待扩内需(xu)发力

美(mei)欧经济数据低预期外围股市回调(diao),美(mei)元走(zou)弱人民币汇率被动升值,乐观派预期宽松空间加大和全(quan)球资金(jin)再布局,悲观派担心出(chu)口承压。我们认为(wei)后(hou)续A股市场要(yao)形成向上合力,需(xu)让投资者确认扩内需(xu)政策实质显著发力,经济企(qi)稳(wen)预期下全(quan)球资金(jin)流入中(zhong)国市场可期。短(duan)期基(ji)本面数据仍有压力,市场进入政策观察等待期,对扩内需(xu)发力持乐观预期,投资者可在耐心等待的同时,考虑逢(feng)低布局。重点关(guan)注:军工、医药、家电、汽车、地产(chan)、工程机械、电子等。

发布于(yu):广东(dong)省
 
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