康冠科技：三季度焦点业务出货(huo)量增超(chao)134% 全球智能显示(shi)龙头迎来业绩拐点？,公司,产物(wu)

公司在智能交互显示(shi)产物(wu)方面赓续推进立异发展，采用服务客户和构建自有品牌(pai)双发展战略，在服务客户的同时，公司陆(lu)续推出自立品牌(pai)KTC的MINILED及OLED电竞(jing)显示(shi)器、移动随心屏、皓丽直播一体机、FPD灵境VR一体机、FPD双面屏、FPD智能美妆镜等新型显示(shi)产物(wu)，加大自有品牌(pai)发展，同时利用电子商务平台(tai)积极开拓海表里贩卖渠(qu)道。

资料泉源：公司通告

全方位修建竞(jing)争壁垒，康冠科技已(yi)成为范畴内龙头型企(qi)业。

目前，公司拥有全流程软硬件定制化研发计划劣(lie)势，不但在在产物(wu)计划、驱动系统、交互系统、智能主(zhu)控板(ban)卡、电源板(ban)卡、背(bei)鲜明示(shi)模组、智能触控模组等软硬件上保持自立研发，拥有完全自立知识(shi)产权。

还在触控技能、无线传屏、动作感到、语音技能、誊写技能、拼(pin)接技能、散热(re)技能、色彩(cai)还原、声学技能、光学显示(shi)及数据传输等焦点技能上拥有大量实验(yan)数据和雄(xiong)厚履历(li)。现有超(chao)千(qian)名研发计划工程师，经(jing)过专业团队支持可(ke)满意不同国度的客户、不同认证体系、操(cao)纵(zong)系统或信(xin)号接口的定制化产物(wu)需求(qiu)。

同时，公司在深圳和惠州拥有约52万平方米自有产权的智能制造中央，62条各种主(zhu)要临盆线，在保障品质、控制本钱的基础(chu)上具有小批量、多型号产物(wu)的疾速临盆切换本领，构建起小批量多型号柔性化制造的劣(lie)势。

别的，公司在中国香气扑(pu)鼻港(gang)、中国台(tai)湾、韩国首尔、日本东京(jing)、美国加州、墨西哥提华纳、阿联酋迪拜、波兰华沙设立全资子公司，全球化结构使得公司能够进入多个国度和区域的市场，扩(kuo)大其业务局限和市场份额。

依附于此，2014年以后的连续9年，公司保持50亿元(yuan)以上的经(jing)营范围并逐年波动增长，2021年起营收冲破(po)100亿，2022年净利润(run)超(chao)15亿，经(jing)过28年的沉淀积累与高速发展，公司已(yi)成为智能显示(shi)行业龙头企(qi)业之一。

根据迪显咨询(DISCIEN)数据统计，2023年上半年，公司智能交互平板(ban)在临盆制外型供给商中的出货(huo)量全球排名第(di)一。根据洛图科技(RUNTO)数据统计，2023年上半年，公司智能电视在临盆制外型供给商中的出货(huo)量全球排名第(di)五。根据奥维睿沃统计，2023年上半年，公司自有品牌(pai)“KTC”在国外线上零售市场电竞(jing)类显示(shi)器销(xiao)量位居Top5行列。公司是智能显示(shi)行业内的龙头企(qi)业之一。

2023短期(qi)要素难扰业绩增长趋势

2020-2022年，康冠科技红利本领处于高速增长区间，并在大环境低迷的2023年仍旧获得不错的经(jing)营表现。

资料显示(shi)，得益于系市场需求(qiu)的增长带动销(xiao)量增长，和原质料跌价带动贩卖单价提升所致，公司2020-2022年分别完成74.14亿元(yuan)、118.89亿元(yuan)、115.87亿元(yuan)营收，年均复合增速25.01%；归(gui)母净利润(run)分别为4.85亿元(yuan)、9.23亿元(yuan)、15.16亿元(yuan)，年均复合增速高达76.8%。

2023上半年，在客岁同期(qi)原质料、客户需求(qiu)双高基数上，又涌现俄乌和平、通货(huo)收缩等影(ying)响(xiang)，公司营收、净利增速均遭到暂时的压制，不过仍旧完成49.7亿元(yuan)的营收体量和5.4亿元(yuan)的归(gui)母净利润(run)体量。根据迪显咨询数据，2023上半年公司智能交互平板(ban)在临盆制外型供给商中的出货(huo)量仍旧位于全球第(di)一。

资料泉源：公司通告

同时，公司专业类显示(shi)及立异类显示(shi)产物(wu)出货(huo)量还完成翻倍增长，得益于连续的研发投入，公司专业类显示(shi)产物(wu)性能良好，能够更(geng)好的满意用户需求(qiu)，1H23出货(huo)量同比增长117%，根据奥维睿沃统计，自有品牌(pai)“KTC”在国外线上零售市场电竞(jing)类显示(shi)器销(xiao)量位居Top5行列。

公司立异类显示(shi)产物(wu)运用AI、VR、AR等前沿技能，公司自有品牌(pai)KTC推出随心屏、皓丽推出直播一体机、FPD推出智能美妆镜、VR一体机等产物(wu)，满意客户多样需求(qiu)，1H23公司立异类显示(shi)产物(wu)出货(huo)量同比增长127%。

2023年三季度，康冠科技业绩已(yi)涌现拐点迹象。

首先在智能交互显示(shi)业务方面，根据DISCIEN数据，三季度交互平板(ban)面板(ban)出货(huo)同比增长22%、环比增长6%，反映(ying)下游需求(qiu)将迎来拐点，此背(bei)景下康冠科技智能交互显示(shi)出货(huo)量同比增长134.37%。

同时专业类显示(shi)方面，产物(wu)线扩(kuo)充及机型多点迸(beng)发推进电竞(jing)显示(shi)器维持高增，根据洛图科技数据，7-9月KTC电竞(jing)显示(shi)器国外线上销(xiao)量每月分别同比增长151%、301%、210%，是TOP10中增速最快的品牌(pai)。

立异类显示(shi)方面，公司以自立品牌(pai)和ODM的体式格局，结构随心屏、运动镜、直播机、美妆镜、VR眼镜、投影(ying)仪等，以随心屏为例，洛图科技数据显示(shi)百度（公司代(dai)工）+KTC（自有品牌(pai)）1-8月国外线上销(xiao)量份额接近70%，市场反应(ying)良好，随着产物(wu)连续推新，自立品牌(pai)及立异品类的贩卖范围和占比有望进一步提升。

智能电视方面，受益于北美市场苏醒(xing)带来的订单增量，和新客户的导入，公司Q3智能电视业务支出稳健增长，根据公司通告，Q3智能电视出货(huo)量同比增长24.41%，由于公司在注重红利性的策略下，主(zhu)动调整(zheng)客户结构，北美、中东非(fei)等区域主(zhu)要贡献(xian)增长。

基于此，公司三季度完成营业支出35.9亿元(yuan)，同比增长7.3%，带动前三季度总支出到达85.6亿元(yuan)，同比降幅缩窄至5.7%。

利润(run)方面，虽然在本钱压力及结构变化导致毛利率下滑，和汇兑收益短期(qi)影(ying)响(xiang)费用率，净利仍旧涌现肯定下滑。但是，四季度以来面板(ban)代(dai)价已(yi)涌现下行趋势，作为行业龙头的康冠科技本钱传导本领加强，叠加智能交互平板(ban)需求(qiu)回暖(nuan)，和高毛利的立异类显示(shi)产物(wu)连续高增，估计公司四季度利润(run)率有望波动。

展望未来，康冠科技回归(gui)高增长态(tai)势的动力仍旧富足。

多要素共振(zhen) 助力康冠回归(gui)高增长

首先就智能显示(shi)行业整(zheng)体而言，这是一个技能引领发展的行业，新技能带来新产物(wu)，新产物(wu)引发新需求(qiu)。从显示(shi)技能的发展路径下去(qu)看，显示(shi)技能发展从最初(chu)的CRT阴极显像管显示(shi)技能发展到等离(li)子显示(shi)技能，再到目前市场主(zhu)流的LCD液晶(jing)显示(shi)技能，和逐渐(jian)成熟的OLED显示(shi)技能、MiniLED、micro-LED显示(shi)技能、虚拟实际(ji)(VR)和加强实际(ji)(AR)技能。

另(ling)外从AI对付智能显示(shi)家当的赋(fu)能来看，ChatGPT与GPT4.0使AI贸易化成为大概，而显示(shi)终(zhong)端作为文本、音频(pin)、图像和视频(pin)输出的载体，自然适配AIGC运用，AI相(xiang)干的技能冲破(po)将重塑(su)显示(shi)终(zhong)端的产物(wu)形状的同时也将为显示(shi)终(zhong)端产物(wu)提供新的增长点。这将极大促进集会助手、近程教育(yu)、近程医疗、影(ying)视文娱等范畴发展，也将促进消耗电子和智能家居产物(wu)的渗出率提升与产物(wu)进级，由此智能显示(shi)行业将迎来更(geng)为广阔的发展空间。

个中智能交互显示(shi)范畴，是经(jing)过人机交互技能完成人与智能显示(shi)设备(bei)之间的信(xin)息(xi)交互的行业。随着野生智能技能的发展和智能设备(bei)的遍及，多模态(tai)交互、个性化定制、虚拟实际(ji)(VR)和加强实际(ji)(AR)技能的运用、无缝毗邻、互联互通和人机融合等发展趋势将为用户带来更(geng)加便利、智能、沉醉式的交互体验(yan)。

随着野生智能和物(wu)联网的疾速发展，智能交互显示(shi)技能在智能家居、智能乡村、教育(yu)、医疗、文娱、贸易等范畴施展重要作用，推进数字(zi)化、智能化的发展，成为人们与数字(zi)天下互动的重要体式格局之一。

根据DISCIEN的研讨呈报显示(shi)，全球智能交互平板(ban)市场需求(qiu)稳步增长，估计到2027年，全球出货(huo)量将到达421.7万台(tai)。

智能电视行业则是显示(shi)产物(wu)的主(zhu)要运用范畴之一，随着经(jing)济的发展，智能电视的遍及率逐年提升。

根据TrendForce集邦(bang)咨询预估:“本年第(di)二季全球电视出货(huo)量将达4,663万台(tai)，季增7.5%，年增2%。外洋尤其是北美区域消耗者(zhe)受高通胀与升息(xi)连续影(ying)响(xiang)对付电视产物(wu)采买规格涌现分化。国内遭到面板(ban)代(dai)价连续下跌影(ying)响(xiang)，本年电视32~75寸在中国‘618’促销(xiao)代(dai)价均较客岁双11上调10~20%，而在85寸及以上电视上采用优惠政策保证贩卖额。估计未来数年，陪同着智能电视市场遍及率的逐步提升、消耗进级、新型显示(shi)技能的运用和大尺寸类产物(wu)占比的提升，智能电视的更(geng)新换代(dai)需求(qiu)将保持稳步增长。”

而随着5G技能的遍及和野生智能技能的运用的发展，智能电视作为家庭伶(ling)俐生活流量入口的职位越发明显。依靠大尺寸显示(shi)的特性，智能电视自然具有成为智能家居的中央控制设备(bei)的劣(lie)势。

同时，家庭大屏用户对大屏广告广泛对照接受，吸(xi)引了更(geng)多劣(lie)势广告资源聚焦智能电视;在增值业务方面以用户权益为焦点开拓多种组合，智能电视制造商将与内容(rong)提供商互助，建立完整(zheng)的内容(rong)生态(tai)系统，经(jing)过电商、游戏、教育(yu)、音乐等范畴的增值服务，为用户提供更(geng)多样化、个性化的服务。上述要素将共同促进家庭购买智能电视的需求(qiu)进一步增加。

别的，康冠科技未来三年拟在全球局限内新建多个技能支持及服务中央，辐射局限涵盖波兰、墨西哥、新加坡、韩国、泰国、巴基斯坦、摩洛哥、埃及、哥伦(lun)比亚(ya)、巴西、美国、英国、印度、阿根廷、日本等全球主(zhu)要智能显示(shi)终(zhong)端市场。

经(jing)过MTO战略，公司能够将原质料以半散件大概散件的体式格局出口到对应(ying)区域当地(di)进行组装，提高了公司整(zheng)体周转速率的同时淘汰(tai)仓储和物(wu)流的本钱。另(ling)外，MTO战略能够提高公司资源的使用效(xiao)率，将更(geng)多的资源投入研发等焦点环节(jie)，将连续提高公司焦点竞(jing)争力，进一步享受全球市场增长的红利，为公司业绩重回高增长奠定安定基石。