近日，全球汽车电子与汽车安全领域顶级供应商均胜电子交出亮眼的2023半年业绩答卷，实现了连续5个季度的盈利，尤其是汽车安全业务实现了扭亏为盈。
公告数据显示，2023年上半年，均胜电子实现营业收入270.14亿元，同比增长约17.86%；归母净利润、扣非归母净利润分别达到4.76亿元、3.96亿元，已经超过2022全年归母净利润3.94亿元和扣非归母净利润3.14亿元，业绩改善态势进一步增强，业绩的长期增长具备较强确定性。
01
零部件领域龙头型企业
不断加固自身竞争壁垒
抓住机遇步步为营的均胜电子，已经成为全球汽车电子与汽车安全领域顶级供应商。
2004年成立的均胜电子，从汽车零部件供应起步，逐步确立与汽车制造主机厂同步设计开发的发展理念，于2009年成为国内汽车零部件产业的主要企业之一。2011年成功在上交所上市后，搭建了汽车电子事业部基础，并在2015年完善了智能驾驶领域的体系建设，确立公司在汽车HMI解决方案提供者领域的行业地位。
2016年，均胜进军汽车安全市场并不断优化智能驾驶布局，在2018年就拿下全球汽车安全业务领域市场份额第二的位置。2021年，均胜又以更为前瞻的视角，设立了智能汽车技术研究院与新能源研究院。次年，均胜在新能源汽车能量管理领域率先打开未来高压平台关键技术的增量通道，同时在 “2022全球汽车零配件品牌价值20强”评选中名列第16位。
目前，公司已经在诸多领域构筑起竞争壁垒，收获了一众优质客户。
作为全球汽车电子和汽车安全领域的顶级供应商，公司业务分为汽车电子和汽车安全两大板块，汽车电子业务主要包括智能座舱/网联系统、智能驾驶、新能源管理、软件及服务等，汽车安全业务主要包括安全带、安全气囊、智能方向盘和集成式安全解决方案相关产品。
资料来源/公司官网
公司当前在全球各汽车主要出产国设有3个核心研发中心和配套工厂，参与制定超过40项行业标准，在全球拥有超4,000项核心专利，掌握汽车安全和汽车电子领域的核心技术储备，并通过设立的新能源研究院、智能驾驶技术研究院、浙江省汽车电子智能化重点实验室，布局电动化、智能化领域前沿技术。
在汽车电子领域，公司具备完整的硬件设计、软件开发和数据处理能力，能够从底层开始自主开发、设计、生产汽车电子相关产品的核心软硬件及系统集成，涵盖智能座舱/网联系统、智能驾驶、新能源管理系统等领域。公司预研发一般能领先行业水平2-5年，前瞻性地对接整车厂商的需求，提前介入新产品研发，并针对汽车的发展趋势提前储备新技术。
同时，公司也是全球极少数具备主被动安全产品设计开发、测试验证以及大规模量产的公司，并在安全气囊、火药、气体发射器及新型材料等核心领域均有数十年深厚技术储备，能够满足汽车安全严苛的质量标准，行业竞争壁垒突出。
而基于亚洲、北美、欧洲等主要汽车出产国的生产基地布局，也让均胜电子供应链体系完备，拥有强大的垂直一体化制造能力和全球化配套体系保证。
凭借核心技术与自主研发能力、丰富的供应链渠道、大规模量产化经验与全球主流整车厂均已建立密切的合作体系，公司主要客户包括大众、奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、通用、福特、本田、丰田、吉利、比亚迪等国内外一线品牌。并且公司也在努力扩大国内市场业务，目前已与长安、长城、广汽、吉利、蔚来、小鹏、理想等自主品牌及新势力品牌展开合作。
均胜电子行业环境逐步修复的当下，展现出了强大的业绩改善能力。
02
2022全面扭亏为盈
2023增势继续加强
超760亿元新订单突破历史新高，均胜电子2022年营收规模逆势增长。
公告资料显示，2022年在宏观周期波动、部分车规级芯片短缺和国际政治局势动荡等因素影响下，全球汽车行业的需求以及供应链的稳定性受到挑战，作为一家全球化的汽车零部件公司，均胜电子部分业务的生产运营效率仍不可避免地受到影响，加之上半年发生的俄乌冲突、全球通胀及汇率波动等因素导致原材料价格、能源价格与运输费用上涨，也给公司的成本带来较大挑战。
不过，公司紧抓全球汽车智能电动化发展趋势，不仅在800V高压快充、智能网联等新兴业务领域迎来大规模的订单突破，进一步增强在细分赛道上的先发优势。同时还重点推进全球主流整车品牌新能源车型、强势国内自主品牌及新势力品牌的订单获取，使得公司2022年新获全生命周期订单合计约763亿元，模突破历史新高，较去年同期的526亿元大幅增长约45%，汽车安全业务新获约481亿元，汽车电子业务新获约282亿元，其中新能源车型相关的订单超460亿元，占比已超60%。
此背景下，汽车安全业务实现主营业务收入344亿元，同比增长约6.48%，汽车电子业务实现主营业务收入150.96亿元，同比增长18.73%，剔除汇率影响后的同比增幅接近24%，推动2022年营收总规模同比增长9.03%至497.93亿元。
图/公司公告
传导至利润端，毛利率提升、费用率大幅优化使得均胜电子实现全面扭亏为盈。
公告资料显示，公司通过积极推进客户沟通补偿，提升自身供应链韧性，提高生产运营效率，降低质量成本等方式，使得汽车安全业务毛利率同比提升0.65个百分点至9.14%，加上高毛利率的汽车电子系统业务占比提升，推动主营业务毛利率同比提升0.55个百分点至12%。
同时，公司加强各项费用控制力度，同时通过建立行业领先的质量管控系统从而降低质保金费用，使得销售费用同比下滑28.65%至8.45亿元；而进一步优化人员及管理结构，提升内部管理效率，严格控制成本与费用支出，使得管理费用同比下降13.85%至23.82亿元；加上汇兑收益使得财务费用同比下降50.86%至4.78亿元，使得公司最终归母净利润、扣非归母净利润分别达到3.94亿元、3.14亿元，相较去年同期的37.53亿元、37.87亿元亏损而言，均有大幅改善。
2023上半年，营收规模、毛利率、费用率全面优化的均胜电子，业绩改善态势进一步加强。
公告显示，得益于全球汽车主要市场需求逐步恢复、汽车产业供应链逐渐趋于稳定以及智能电动汽车的快速发展，汽车安全业务收入同比增长15.65%至187.61亿元，汽车电子业务收入同比增长23.72%至81.52亿元，共同推动公司2023年上半年营收同比增长17.86%至270.14亿元。
在收入保持稳健增长的同时，公司还采取一系列提效率、控成本、降费用等措施来提升盈利能力并逐步取得成效，毛利率、管理费用率、净利率等相关指标持续优化，其中毛利率同比提升2.47个百分点至13.44%，期间费用率则由去年同期的12.13%降至了11.45%，使得公司归母净利润达到4.76亿元，同比大幅扭亏为盈，其中汽车安全业务已实现扭亏为盈，实现扣非归母净利润约3.96亿元，同比增长约385%。
图/公司公告
展望未来，下游行业多机遇共振，公司业绩增长动力依旧十分强劲。
03
多因素驱动需求爆发
业绩增长基石稳固
2023年，无论是全球还是国内汽车市场，都呈现恢复增长的态势。
在全球汽车供应链短缺问题缓解、主要消费市场需求复苏等因素的共同推动下，2023年上半年全球汽车主要市场欧洲、美洲及亚洲均实现了较快增长，据Global Data数据显示，全球轻型车1-6月销量约4,300万辆，同比增长约10.7%，其中中国约1,300万辆，同比增长约8.7%，欧洲约850万辆，同比增长约17.7%，美国约770万辆，同比增长约12.8%。
根据过去几个月全球轻型车销量的同比增幅不断扩大，Global Data最新预测2023年全球轻型车销量预计约8,750万辆，同比增长约8%。此外，据Clean Technica和Inside EVs网站数据显示，今年上半年，全球新能源汽车销量达583.2万辆，同比增长40.2%，市占率达到15%，全球新能源汽车保持快速增长态势。
中国市场方面，在促消费政策、轻型车国六实施公告发布、汽车促销活动、车企新车型大量上市等多重因素的共同推动下，上半年国内汽车行业产销量延续增长态势，并在结构上继续呈现新能源车型渗透率提升、国内自主品牌快速发展、汽车出口持续扩大等特点。
根据中汽协数据，2023年上半年中国市场汽车产销分别完成1,324.8万辆和1,323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%，其中乘用车产销分别完成1,128.1万辆和1,126.8万辆，同比分别增长8.1%和8.8%;新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，销售渗透率进一步提升至28.3%;中国品牌乘用车实现销量598.6万辆，同比增长22.4%，市场份额达到53.1%，首次突破50%。
此外国内市场还呈现出出口持续扩大的全球化发展趋势，2023年上半年汽车企业出口214万辆，同比增长75.7%。
产品技术迭代领先的均胜电子，将更大程度享受市场机遇。
均胜电子正在持续推进下一代主被动安全技术的研发和创新，陆续开发/量产驾驶员监控系统（DMS）、电动安全带（MSB）、方向盘手握感应（SHS）等集成安全解决方案，顶棚式乘员气囊、远端侧气囊等新型安全气囊系统，以及高压电池断开装置（PBD）等创新型安全产品，为驾乘者提供全方位的行车保护，并带来更高的产品单价和单车价值。
2022年，为响应不断增长的中国市场需求甚至亚洲市场需求，公司投入20亿元的合肥新产业基地一期项目动工，并计划2023年投产，投产后预计实现方向盘系统400万件/年，安全气囊系统1000万件/年的产能。此外，公司气体发生器智能制造基地湖州的三期扩建项目已经顺利竣工并投产。
最新数据显示，均胜电子2023年上半年新业务订单突破迅猛，全球累计新获订单全生命周期金额约422亿元。其中汽车电子业务新订单全生命周期金额约216亿元，汽车安全业务获取新订单全生命周期金额约206亿元;
值得注意的是，新能源汽车相关的新订单金额超过了300亿元，占比超70%；并且，中国市场特别是自主品牌/新势力的合作关系不断加强，国内新获订单金额约167亿元，占比已提升至近40%，且头部自主品牌及造车新势力客户订单金额占比持续提升，尤其汽车安全业务已完成对新能源销量榜TOP10客户的全覆盖。
综上而言，全球汽车电子与汽车安全领域顶级供应商均胜电子，在经营环境极为不易的2022年能够实现业绩反转，2023年加强增势，其竞争力已经充分获得市场认可，面对未来路行业环境改善以及多需求机遇同步爆发，公司正驶向发展的高速路。