关于融券做空，证(zheng)监会(hui)调(diao)整优化相关制度→,交易,市场,战略投资者
14日(ri)，证(zheng)监会(hui)调(diao)整优化融券相关制度，包(bao)括上调(diao)融券保证(zheng)金比例(li)，调(diao)整战略投资者配(pei)售股份出借等。
融券端，将融券保证(zheng)金比例(li)由不得(de)低于50%上调(diao)至80%，对私募证(zheng)券投资基金参(can)与融券的(de)保证(zheng)金比例(li)上调(diao)至100%，发挥制度的(de)逆周期调(diao)节作用。同时督促证(zheng)券公司(si)建立(li)健(jian)全融券券源分(fen)配(pei)机制、穿(chuan)透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理(li)。
出借端，根据有关法(fa)规规定可以对战略投资者配(pei)售股份出借予以调(diao)整，为突出上市公司(si)高管专注主业，取消上市公司(si)高管及核心员工通(tong)过(guo)参(can)与战略配(pei)售设立(li)的(de)专项资产管理(li)计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初(chu)期的(de)出借方式和比例(li)。
同时，证(zheng)监会(hui)将加大对各种不当套利行为的(de)监管，扎紧(jin)扎牢制度篱笆，进一步加强监管执法(fa)，对各种违规行为，发现一起，查处一起，从严从重处罚。
证(zheng)监会(hui)将持(chi)续强化融券业务(wu)监管，及时总结评估融券机制运行效果，并根据市场情况适时调(diao)节，更好发挥融券机制的(de)积极作用。
同日(ri)，沪深交易所发布《关于优化融券交易及转融通(tong)证(zheng)券出借交易相关安排的(de)通(tong)知》，在保持(chi)制度相对稳定的(de)前提下，进一步优化融券交易和转融通(tong)证(zheng)券出借交易相关安排，加强融券逆周期调(diao)节功(gong)能发挥，维护证(zheng)券市场交易秩序。
《通(tong)知》指出，证(zheng)券公司(si)应当按照(zhao)穿(chuan)透原则核查投资者情况，并对投资者融券行为加强管理(li)。应对投资者的(de)相关交易行为进行前端核查，严禁参(can)与违规或为违规提供便(bian)利，发现投资者交易行为不符(fu)合相关规定的(de)，不得(de)为其办理(li)融券或者转融通(tong)证(zheng)券出借业务(wu)。融券保证(zheng)金比例(li)提高自10月30日(ri)起施行，其他条款(kuan)自10月16日(ri)起施行。
《通(tong)知》主要提到：
投资者融券卖出时，融券保证(zheng)金比例(li)不得(de)低于80%。其中，投资者为私募证(zheng)券投资基金的(de)，融券卖出时，融券保证(zheng)金比例(li)不得(de)低于100%;
投资者持(chi)有上市公司(si)限售股份、战略配(pei)售股份，以及持(chi)有以大宗交易方式受让的(de)大股东或者特定股东减持(chi)股份等有转让限制的(de)股份的(de)，在限制期内，投资者及其关联方不得(de)融券卖出该上市公司(si)股票；
发行人高级管理(li)人员与核心员工参(can)与战略配(pei)售设立(li)的(de)专项资产管理(li)计划，不得(de)在承诺持(chi)有期限内出借其获配(pei)的(de)股票；
股票首次(ci)公开(kai)发行上市后(hou)的(de)前五个交易日(ri)，战略投资者出借获配(pei)股票的(de)，应当通(tong)过(guo)非约定申报方式出借；
战略投资者出借获配(pei)股票的(de)，不得(de)与融券投资者或者其他主体合谋，锁定配(pei)售股票收益、实施利益输送或者谋取其他不当利益；
证(zheng)券公司(si)应当按照(zhao)穿(chuan)透原则核查投资者情况，并对投资者融券行为加强管理(li)。应对投资者的(de)相关交易行为进行前端核查，严禁参(can)与违规或为违规提供便(bian)利，发现投资者交易行为不符(fu)合相关规定的(de)，不得(de)为其办理(li)融券或者转融通(tong)证(zheng)券出借业务(wu)。
“一个完(wan)整的(de)融券交易，一般要通(tong)过(guo)方向相反的(de)两次(ci)买卖完(wan)成，融券卖出的(de)投资者，要通(tong)过(guo)买入所卖出的(de)证(zheng)券（当然也可以以券还券），偿还向证(zheng)券公司(si)借入的(de)证(zheng)券，具有减缓证(zheng)券价格波动的(de)功(gong)能，有助于市场内在的(de)价格稳定机制的(de)形成。中长期看融券交易对股价影响是中性的(de)，决定市场价格运行区间(jian)的(de)核心因素是上市公司(si)基本面情况。”市场人士分(fen)析(xi)称。
前海开(kai)源首席经济学家杨德龙对记者表示，此举体现出证(zheng)监会(hui)对于融券业务(wu)强化监管， 减少市场做空的(de)融券量，对活跃资本市场、提振投资者信心有重大意义，也减少了投资者对于部分(fen)私募基金及其他投资者通(tong)过(guo)融券做空的(de)担忧。
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来源：中国经济网(wang)微信综合证(zheng)监会(hui)发布、深交所、上交所发布、中国证(zheng)券报、深圳商报
监制：张益勇 审核：彭(peng)金美
编辑：陈婧琳
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